A 股牛市会终结吗?

上海集元资产管理有限公司   2020-03-10 本文章39阅读

                                                                                        ——— 集元资产任泽松

      全世界笼罩在肺炎疫情跟石油价格战的双重阴霾下,雪上加霜,在3月9日迎来了黑色星期一,全球资本市场全军覆没,可以说是一片哀嚎,血雨腥风。没有跌得最惨,只有跌得更惨。A股牛市会终结吗?投资者如何应对?以下是集元资产董事长任泽松的最新观点:


      最近海外疫情扩散和国际金融市场波动剧烈,对投资者情绪和风险偏好影响加大,A股短期波动也将不可避免。中长期看,我们对A股优质科技成长股仍然保持乐观。


      疫情防治上,中国发挥体制优势,已经在较快时间控制住疫情发展,接下来的重心将放到恢复经济上。在未来宏观经济压力很大的情况下,国内外流动性都将继续保持宽松。同欧美发达国家相比,国内财政政策和货币政策的空间仍然较大,国内消费市场的潜力也还很大,同时国家改革开放和经济转型的方向不变,对科技行业和资本市场的支持力度仍将加大,我们对中长期国内科技公司的发展保持乐观。


      过去几年,上市公司先后经历了国内金融去杠杆,中美贸易战和新冠疫情的冲击,股市都是短期暴跌,但一批优质科技公司的股价不断新高。三轮冲击下,还能很好的活下来发展业务的公司,是我们重点关注的标的。从微观层面看,三轮冲击后,择股的难度降低了,很多行业都是市场份额向龙头集中,真正有核心壁垒的公司,扛过冲击后,将比之前发展得更好。

     

       如此恐慌的市场,让人想起了过往全球金融市场发生的数次大型危机,每一次都会引发大型抛售的恐慌,但每一次,都没有影响真正好公司的长远价值。


       我们判断主要的风险点在于,国内疫情结束后经济恢复的速度是否低于预期,以及美国金融市场动荡引起经济衰退的风险在上升,在全球化的今天对我们经济也将造成较大影响。


      投资方向上,我们将聚焦在有核心技术实力,产品需求不受疫情影响甚至部分受益的细分行业龙头公司,例如在线办公教育,传媒,军工,医药等,选取基本面扎实,估值合理的公司进行重点投资,力争继续为各位客户创造更好的收益。



                                                                                       



                                                                                                    2020年3月10日



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