香港万得通讯社报道，美联储鲍威尔和布拉德隔夜讲话都使用了一些淡化激进降息措辞，鲍威尔甚至使用了一些更强硬的措辞来告知市场目前降息的条件或并未成熟。其讲话后，美元上涨，美股下跌，美债收益率曲线更为平坦。

鲍威尔阐述美联储官员最近是如何做出一些预期的变化

首先鲍威尔对美联储近期政策发生的变化做了一些解释和阐述。他说到当联邦公开市场委员会在5月初开会时，美联储并没有看到任何调整政策利率的有力理由。但是就在从那以后，基本面就发生了变化，如全球经济放缓增加了未来的不确定性，以及一些经济数据再次引发人们对增长担忧，这些担忧可能导致商业信心下降，并可能开始减缓企业的投资步伐。例如鲍威尔提到目前有限的证据表明，企业的投资已从今年早些时候的速度放缓。 在不确定性加剧的背景下，鲍威尔和其同僚的观点基本上为目前美国的经济依然风险偏好，失业率仍接近历史低点。随着时间的推移，通货膨胀率预计将恢复到2%，但速度比其今年早些时候预计的要慢一些，同时风险也在增加。

理由一：鲍威尔称货币政策不应过度对任何个别事件或短期情绪波动做出反应

即便市场对于美联储在短期采取降息在不断升温，鲍威尔给出的措辞依然为FOMC委员会将密切监测信息对于经济前景的影响，并将采取适当的行动来维持经济增长，包括保持劳动力市场强劲和通货膨胀率在2%左右的目标。同时他给出了目前美联储官员正在努力思考的一个问题：这些不确定性是否会持续新的影响前景，从而需要更多的政策调整。许多联邦公开市场委员会的参与者认为，采取较为宽松政策的必要性有所加强。但同时美联储也注意到，货币政策不应过度对任何个别数据，事件或短期情绪波动做出反应，因为这样做可能会增加经济前景的不确定性。这样一个措辞或旨在告诫市场：目前有些对于美联储降息的预期并不是很合理，因为美联储对货币政策的使用不应对任何个别数据或短期情绪波动过度反应。

理由二：鲍威尔谈到目前如美联储选择降息，其所面临的一些挑战和问题

鲍威尔称缺乏政策空间是美联储最担心的问题。这样一个措辞和其上周在FOMC新闻发布会上谈话类似。上周他称当一家中央银行利率接近于零界限时，当真正潜在的经济衰退出现时，在这个时候才做出政策反应会更有效。对于这样一番讲话，鲍威尔似乎想阐明由于目前美联储2.5%的利率空间远低于2008年超过5%的利率水平，如在潜在危机来临前就贸然采取行动，其今后的政策空间会明显不足。因此鲍威尔目前或依然偏向于在7月维持利率不变。

鲍威尔再次表示重要的是不要在短期内反应过度，这似乎比上周的联邦公开市场委员会更为强硬。在上一次记者招待会上，鲍威尔并没有真正打消市场对7月份降息的预期，但隔夜的评论似乎更倾向于观望。鲍威尔在讲话中强调“如果认为他今天说的话和上周美联储FOMC会议说的不一样的，那就是个错误”。

理由三：鲍威尔重申美联储将保持独立性

鲍威尔在演讲和Q&A中均强调了美联储会保持独立性。近几个月来，随着特朗普不断敦促美联储需要降低利率后，鲍威尔如何回应更受到关注。他谈到美国国会之所以选择隔离美联储的政策，就是因为不希望一些短期的利益会带来长期的负面效应。同时鲍威尔认为2018年4次加息并非是一个错误的决定。